Valeur et Gouvernance

 

Le blog de Jean-Florent Rérolle

Bienvenue sur ce site consacré à la création, la mesure, la protection et la promotion de la valeur. 

Cotée ou privée, une entreprise doit créer de la valeur et la faire reconnaître par ses investisseurs.

La philosophie qui m'inspire est celle qui est décrite dans le premier chapitre du manuel de finance bien connu, le Vernimmen :  le directeur financier est autant un acheteur de ressources financières qu'un vendeur de titres.

Il doit adopter une démarche marketing qui consiste à : 

  1. savoir ce qu'il peut raisonnablement promettre au marché financier : il s'agit de comprendre les attentes des investisseurs et d'être réaliste sur sa capacité à les satisfaire;
  2. réaliser ses promesses implicites ou explicites : la perspective de l'investisseur doit être présente dans les grandes décisions de création et de répartition de la valeur (stratégie, allocation du capital, gestion des risques, structure financière, dividendes...);
  3. mener un dialogue continu avec les investisseurs sur la vision stratégique et les réalisations accomplies afin de les rassurer sur la résilience de l'entreprise et sa capacité à tenir ses engagements.

Ces trois grands axes sont repris respectivement dans les rubriques du menu de ce blog : "Valeur", "Stratégie", "Engagement"

La rubrique "Publications" recense tous les articles ou papiers de travail que j'ai publiés.

Les derniers billets sur la valeur et les attentes des investisseurs

Grandeurs et misères de l’EVA

Dans un article publié en deux parties ( 1  et  2 ) dans le  blog de la DFCG ,  François Meunier  présente de manière détaillée l’EVA ( Economic Value Added ) ou encore appelée par certains (comme  McKinsey ), profit économique. 

Les nouveaux standards internationaux d'évaluation financière

L 'International Valuation Standard Council  a lancé une consultation publique sur le " Proposed new international valuation standards ",  consultation  qui s'achèvera le 3 septembre 2010.

Le rôle de l’auditeur dans le rétablissement de la confiance des marchés

La crise de confiance des marchés contre laquelle luttent désespérément les gouvernements est à la fois un indicateur de la profondeur du mal qui nous affecte et l’une des raisons pour lesquelles nous semblons incapables d’en sortir.

Un nouveau paradigme financier pour mieux comprendre le fonctionnement des marchés

La crise de confiance des marchés contre laquelle luttent désespérément les gouvernements est à la fois un indicateur de la profondeur du mal qui nous affecte et l’une des raisons pour lesquelles nous semblons incapables d’en sortir.

Quelle est la prime de marché utilisée par les praticiens ?

On se souvient que Pablo Fernandez, professeur de finance à l'IESE (Université de Navarre) avait écrit deux papiers sur les primes de risques "académiques".

Les derniers billets sur la stratégie de création de valeur

La gouvernance intégrée

La montée en puissance des pratiques d'engagement actionnarial va conduire les sociétés à adopter une véritable gouvernance intégrée

Conférence ESCP sur les relations entre les investisseurs, les émetteurs et les proxy advisors

Le jeudi 7 décembre 2017, l'ESCP organise une conférence intitulée :  Emetteurs, Investisseurs et Proxys : comment fluidifier et optimiser les relations ?

L'intelligence de la valeur

L’évaluation s'est fourvoyée. Les règles comptables ont incité les évaluateurs à adopt er une approche mécanique qui est déconnectée des réalités financières. Il est nécessaire qu'elle retrouve son fondement originel : être un outil au service de la réflexion stratégique. (Extrait…

Faut-il réduire le pouvoir des actionnaires ?

On assiste depuis quelques mois à une multiplication des rapports ou groupes de travail visant à réduire l'influence supposée des actionnaires dans les décisions des entreprises. La dernière initiative a été lancée par le Club des Juristes. Que faut-il en penser ? 

La seconde édition du "Vade-Mecum de l'Administrateur" est parue

A l'occasion de la journée des administrateurs organisée par  l'Institut Français des Administrateurs  (l'IFA) le 21 octobre 2008, j'ai  présenté  la seconde édition du Vade-Mecum de l'administrateur.

Les derniers billets sur l'engagement actionnarial

L'opinion de viabilité

« Toujours plus ». Toujours plus gros, toujours plus cher, toujours plus de dettes : telle semble être la tendance suivie par les LBO depuis quelques années.  (publié dans le numéro de janvier 2007 de la Revue de Droit Bancaire et Financier)

La seconde édition du "Vade-Mecum de l'Administrateur" est parue

A l'occasion de la journée des administrateurs organisée par  l'Institut Français des Administrateurs  (l'IFA) le 21 octobre 2008, j'ai  présenté  la seconde édition du Vade-Mecum de l'administrateur.

Le reporting intégré : mode ou modèle ?

Le 5 décembre dernier,  l’International Integrated Reporting Council  (IIRC) a approuvé formellement le  référentiel  du « reporting intégré ». Derrière cette expression simple se cache une réelle opportunité pour les entreprises cotées.

Les hedge funds sont les meilleurs amis des actionnaires minoritaires

A la suite d'une conférence organisée le 13 juin 2007 par l'AFGE  (Association Française du Gouvernement d'Entreprise)  à laquelle j'avais participé sur le thème des Hedge funds, j'ai été interviewé par  Easy-Bourse  sur le même sujet.

Le reporting intégré : une opportunité de créer de la valeur et de renforcer la confiance des actionnaires

Le Reporting intégré s’inscrit dans un mouvement de fond qui vise à repenser la façon dont les entreprises communiquent aux investisseurs sur les leviers de leur création de valeur.

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